Diskusní fórum akcie a burza

Podniky a akcie

 Stran:  1    3

Investor - 21-6-2019 v 08:16

Podniky a akcie

TomasV - 21-6-2019 v 12:20



Ratingová agentura S&P Global snížila úvěrový rating společnosti Kraft Heinz na BBB- z BBB, je to nejnižší známka v investičním pásmu (FT)

Stanislav - 21-6-2019 v 17:25

WBA vloni vstoupil do exkluzivního DJIA a nyní je níže, než je zdrávo. Zisk by měl následující 2 roky stagnovat, respektive 1,5 roku, abych byl přesnější. Zaznamenal jsem o tuto akcii zde eminentní zájem, ale pokud neporoste 1,5 roku zisk, tak akcie nebude mít důvod růst a tedy bude dost volatilní. Byla by podle mě chyba do ní nyní vstoupit, protože si myslím, že by cena mohla ještě nejméně 10%-15% klesnout. Pak je možné se dostat na netto 3% DY a ještě je to dost málo, protože výnos by měl být nejméně o 2% body výše nad inflaci, tedy nad 4%, protože z této sumy toho nejméně 50% sežere ještě inflace, počítám-li pořizovací cenu bez růstu v následujících 18 měsících. Akcie by měla spolu s dividendou mít nejméně 7% p.a. růst. Po fundamentální stránce je WBA sice v pořádku, ale EBITDA marže je velice mizerná - necelých 6%.

Stanislav - 24-6-2019 v 11:50

Daimler dnes vydal hlášení o varování poklesu zisku. Akcie se propadla o více jak -5%. Já bych měl strach si koupit automobilku, protože to je náladové spotřební zboží. Tabákovky řeší poklesy tržeb a zisků zvýšením ceny, což u automobilů dost dobře nejde, a tím mají určitou sektorovou výhodu.

Ondrej - 24-6-2019 v 11:57

Ono to moc dobře zvyšovat cenu do nekonečna nejde ani u těch tabákovek. Proto přecházejí i na jiný sortiment zboží. Nahřívaný tabák, e cigarety,alkohol, konopí. Kam přejde automobilka to nevím.

Stanislav - 24-6-2019 v 12:05

Prostor k tomu mají vždycky, protože mají monopol v kombinaci se závislostí. Pokud je někdo kuřák, tak si raději koupí cigára než jídlo. Je to sice velký hnus to kouření, ale realita prostě taková je.

Pavel - 24-6-2019 v 13:51

Citace: Původně zaslal: Ondrej  
Ono to moc dobře zvyšovat cenu do nekonečna nejde ani u těch tabákovek. Proto přecházejí i na jiný sortiment zboží. Nahřívaný tabák, e cigarety,alkohol, konopí. Kam přejde automobilka to nevím.


U cigaret a trochu i chlastu je jiná situace. Když jako výrobce zvednu cenu krabičky o 10%, koncová cena stoupne o mnohem méně, třeba 2-3%, protože je tam velká daň. A kuřáci jsou si vědomi toho, že je to nezdravé, škodlivé a jsou smířeni s postupným zdražováním, neboť ve vyspělých zemích jsou cigára o dost dražší a všude se postupně zdražuje.

Auta jsou na tom z tohoto pohledu jinak.

bigusdykus - 24-6-2019 v 19:13

Pokud chci koupit přes Interactive Brokers banku Santander, jaký je ten správný symbol?
Přes Fio jsem kupoval BSD2:SRN.
IB mi z evropských nabízí: SAN1 (BM) nebo SAN (LSE).

minarjo - 24-6-2019 v 21:54

V systémech IB (tedy třeba i u Lynx brokera) je vždy podstatné u akcie vybrat správnou měnu, pro danou měnu to vždy zobrazí hlavní primární burzu, zde tedy když chceš kupovat za eura, tak vyber ten klon z BM (primární burza Madrid), ten jistě bude v eurech, ten z LSE bude v librách. Pokud při nákupu necháš aktivní Smart směrování, tak ti to Santander za eura (ten správný isin) koupí kdekoliv po Evropě, klidně třeba v Německu na Xetra nebo v Paříži na Euronext, zkrátka tam kde bude zrovna nejlepší cena (jelikož je cena transakce stejná a isin také a ani na prodej či měnu to nemá vliv, když vybereš euro variantu, je ti to jedno, kde to systém koupí).

Stanislav - 25-6-2019 v 13:55

AbbVie kupuje Allergan za 63 mld. USD. Akcie AbbVie letí v pre-marketu skoro -10% dolů, kdežto Allergan o více jak +30% nahoru.

Ondrej - 25-6-2019 v 13:58

Že by vhodný čas na vstup? Otázkou je jak tu firmu vstřebají.

TomasV - 25-6-2019 v 14:02

Citace: Původně zaslal: Ondrej  
Že by vhodný čas na vstup? Otázkou je jak tu firmu vstřebají.


Já počkám pár dnů a začnu nakupovat do plne pozice mám ještě daleko.

https://www.patria.cz/zpravodajstvi/4162863/abbvie-koupi-all...

Pavel - 25-6-2019 v 14:20

Zajímavé a detailnější info je na stránkách ABBV, doporučuju k přečtení:

https://investors.abbvie.com/news-relea ... -companies

Vypadá to, že se nebojí toho velkého cashe (cca 40 mld. americkejch) a mají ten poměr nových akcií a cashe propočtený tak, aby jim nekleslo adjusted EPS, aby tedy i nadále zůstaly aristokratem:

Financially attractive with immediate EPS accretion: This transaction is expected to be 10% accretive to adjusted earnings per share over the first full year following the close of the transaction, with peak accretion of greater than 20%.1 ROIC is expected to exceed AbbVie's cost of capital within the first full year.

Pavel - 25-6-2019 v 14:23

Trochu to připomíná akvizici firmy TW gigantem ATT.

bulinak - 25-6-2019 v 15:09

Mě už se naplnil GTC příkaz, takže s vyčkáváním mám smůlu :-/

TomasV - 25-6-2019 v 20:07

Zakoupen jeden vagonek ABBV pod 66USD.

Phoenix - 25-6-2019 v 20:27

Čím je ABBV tak výjimečný, že ho tady tak zkupujete? Trochu nad ním uvažuji, tak nevím jestli do toho jít nebo ne. Podle ukazatelů mi nepřijde uplně super a riziko HUMIRY se mi taky moc nezamlouvá.

Proč má záporné ROE? Nedaří se mi to najít.

bigusdykus - 25-6-2019 v 20:55

Jsem zmatený:
Když do Lynx zadám TESCO PLC (TSCO), ukáže cenu 230 liber
Yahoo, Microsoft MSN a Finviz totéž.

Fio:
TESCO PLC (SRN : TCO) 2,5 liber

Gurufocus:
Tesco PLC (TSCO) 2,5 liber

Kde dělám chybu?

TomasV - 25-6-2019 v 21:11

Citace: Původně zaslal: Phoenix  
Čím je ABBV tak výjimečný, že ho tady tak zkupujete? Trochu nad ním uvažuji, tak nevím jestli do toho jít nebo ne. Podle ukazatelů mi nepřijde uplně super a riziko HUMIRY se mi taky moc nezamlouvá.

Proč má záporné ROE? Nedaří se mi to najít.


Mne se libí silne CashFlow,zvyšování dividendy za 5 let je 12 procent a posledni 3 roky 20 procent rocne, aktuální dividenda 6,6 procent.

ROE díky odkupu akcií záporný vlastní kapitál,za rok 2018 vyplatili dividendu 6m a odkup akcií 12m.

Stanislav - 26-6-2019 v 05:43

Podle mne to nebude dobrý nápad, protože Allergan kupuje za nestydatě vysokou cenu. Navíc se objevuje na jejich prodejní perly už konkurence, což bude logicky tlačit na snižování zisků. Včera jsem jí vyřadil ze seznamu z potencionálních nákupů v blízké budoucnosti.

Pavel - 26-6-2019 v 07:45

ABBV je výjimečný tím, že je levný, což mj. znamená, že má vysoký dividendový výnos a je považován za aristokrata (vznikl oddělením od aristokrata a pokračuje v aristokratování) - to by mělo znamenat další růst dividendy, tedy hodně lákavá volba stejně jako ATT. Ta levnost je pochopitelně zčásti vyvážena rizikem, že rozhodující příjmy jsou z jednoho léku, ale někteří včetně mě si myslí, že ani toto riziko neospravedlňuje takto nízkou cenu.

Co se týká té akvizice, tak tam je ještě brzy hodnotit, nicméně to nemají špatně spočítané a zvládli by to finančně. Zvládnout tu akvizici ale není to samé jako vydělat na ní a posunout firmu dál. To už ale my, čeští dividendoví investoři budeme dost těžko posuzovat, budeme se muset spolehnout na analytiky.

Pavel - 26-6-2019 v 07:49

K nestydatě vysoké ceně za Allergan - ABBV už nějakou dobu tuto akvizici posuzuje a propočítává. A cena akcií klesá. Odhaduji, že když si začali v ABBV propočítávat výhodnost transakce, byla cena akcií Allergan o dost výše. Takže i ta nabídnutá prémie v tomto světle nevypadá tak bláznivě.

Ladislav - 26-6-2019 v 08:19

Podle mne je akcie Abbvie velice špatná investice. Neměl by nikdo kupovat.
https://finance.yahoo.com/quote/ABBV/balance-sheet?p=ABBV
Cizí kapitál pozitivní 67 md.USD - total liabilities 2018
Vlastní kapitál negativní 8 md.USD - total stockholder equity
8 md. nad nulou by bylo 67:8, ale 8 md. pod nulou, to vypadá na 9:1 zadlužení.
Nezapomínej na Grahamovo pravidlo, cizí kapitál by neměl být vyšší jak vlastní kapitál. Poměr 1:1.
Neměli bychom kupovat akcie podniku, kde je cizí kapitál 3x vyšší jak vlastní kapitál.
D.Telekom, BMW, AB Inbev jsou asi na hranici, tam je to asi 3:1, jestli se nepletu.
Telefonica SA je daleko za hranicí, zadlužení 6:1, jestli se nepletu.

Stanislav - 26-6-2019 v 08:49

Pane Ladislave, v únoru jsme si to na tom soustředění vysvětlovali a musel jsem uznat, že se jsem mýlil v ocenění této firmy, proto jsem jí posléze zařadil do potencionálních kandidátů ke koupi, i když měla záporné P/B. Co je ale zásadní, že Humira vytváří 2/3 obratu této firmě a prý už existuje konkurenční lék, tím pádem si myslím, že obrat může pak postupem doby začít rapidně klesat, protože žádné jiné výkonnější léčivo zatím není na obzoru. Přes Allergan se sice dostane k nákupu jeho vlajkové lodi Botoxu, ale tam už je taktéž konkurence, proto se mi zdá tento předražený nákup nerelevantní. Nejlépe by bylo, kdyby to zde znovu zopakoval Vitusus, protože ho považuji za opravdového zdejšího odborníka na čtení výkazů a i díky jemu jsem to i pochopil, za což mu upřímně děkuji. V minulosti se mi jeho vstupy náramně líbily a velice jsem je obdivoval, aniž bych tušil, že to je takový profesionál? Dnes jsem tomu i rád, že to nebylo věcí náhody, ale systematické poctivé práce, což mě nutí na sobě více zapracovat, abych minimalizoval chyby. ;)

Pavel_Pavel - 26-6-2019 v 09:25

HUMIRA - je skutečně již nahrazena někdy od konce 2018
Aktuálně se předepisuje více nějaká myslím Polská náhražka ...

Pavel - 26-6-2019 v 10:26

Citace: Původně zaslal: Pavel_Pavel  
HUMIRA - je skutečně již nahrazena někdy od konce 2018
Aktuálně se předepisuje více nějaká myslím Polská náhražka ...


HUMIRA je jen jedna a v mnoha případech se její "náhražky" nepoužívají, nazval bych je spíš alternativami a doktoři HUMIRU předepisují stále ve velkém množství. I v kvartálních rozborech firmy vidíte, že se nejedná o nějaký propad prodejů vlivem "náhražky". Tedy ústup zisků z HUMIRY bude relativně pomalý a ABBV má dost času se s tím vypořádat, snad to zvládnou.

Ladislav - 26-6-2019 v 12:51

Setkal jsem se dnes v tisku s několika názory vysoce studovaných odborníků, že Abbvie má příliš vysoké zadlužení. A po nákupu firmy Allergan, či co to chtěji koupit za 60 md.USD, bude zadlužení ještě mnohem horší.

Takže nemyslete si, že jen já a Ben Graham odmítají kupovat akcie nebankovních, nepojištovenských spolků, majících cizí kapitál víc jak 3x vyšší jak vlasstní kapitál.

Ani akcie McDonalds a Phil.Morris nepřipadají v uvahu, i když vám několik zdejších odborníků poví, že Grahamova rada o zadlužení u McDonalds a Phil.Morris neplatí.

Klidně pošlete e-mail Danielu Gladišovi, co si myslí o zadlužení, a zda je rozumné kupovat akcie Abbvie, McDonalds a Phil.Morris. A Daniel Gladiš vám na e-mail odpoví.

TomasV - 26-6-2019 v 14:44


10 000 investovanych pred 11 lety do PM by dnes mnelo hodnotu 26460,roční růst 9 procent.

10 000 investovanych pred 11 lety do MCD by dnes mnelo hodnotu
50216,roční růst 15 procent.

10 000 investovanych pred 6 lety do ABBV by dnes mnelo hodnotu
23800,roční růst 14 procent.

Co se mi nezdá zas tak špatná investice.



Vyky - 26-6-2019 v 17:16

Pánové a dámy.
Prosím, řešil někdo z vás vypořádání Fortuny?
Děkuji

Vitusus - 26-6-2019 v 19:49

Citace: Původně zaslal: Stanislav  
Nejlépe by bylo, kdyby to zde znovu zopakoval Vitusus, protože ho považuji za opravdového zdejšího odborníka na čtení výkazů a i díky jemu jsem to i pochopil, za což mu upřímně děkuji. V minulosti se mi jeho vstupy náramně líbily a velice jsem je obdivoval, aniž bych tušil, že to je takový profesionál? Dnes jsem tomu i rád, že to nebylo věcí náhody, ale systematické poctivé práce, což mě nutí na sobě více zapracovat, abych minimalizoval chyby. ;)


Stando, díky moc za ocenění, věř, že si toho vážím :)

Chvilku jsem musel hledat a přemýšlet, co jsem vám všem v únoru vlastně vykládal :) Pak jsem se podíval znovu na ty výkazy (výroční zprávu za rok 2018) a vzpomněl jsem si, proč jsme se bavili o té záporné hodnotě P/B. Když se kouknete do výkazů, konkrétně do položky Stockholder's equity, tak tam uvidíte řádek "Common stock held in treasury, at cost", což je pořizovací cena vlastních akcií, které společnost nakoupila v rámci stock buy back programů. Na únorovém srazu jsme se bavili o tom, že zisk není totéž, co cash flow a cash balance, takže můžou existovat situace, kdy společnost generuje hromady cashe, ale ne nějaký zásadní profit. A zatímco pokud chcete vyplácet dividendy, tak musí existovat předchozí zisky, ze kterých toto "financujete", respektive které svým akcionářům rozdělujete, tak v případě, že chcete jako společnost kupovat vlastní akcie, tak k tomu potřebujete pouze cash a v podstatě pouze konvertujete tento cash do cenných papírů (v tomto případě vlastních akcií). A to se zdá se stalo ABBV, kde ta celková částka, kterou utratili za vlastní akcie, je obrovská a na první pohled výrazně vyšší, než retained earnings. To pak samozřejmě vede k tomu, že máte záporný vlastní kapitál, a také i book value per share a tímpádem i P/B.

Ta hlavní zpráva, kterou jsem chtěl v únoru dát, byla, že rigidní aplikace těchto pravidel nemusí nutně znamenat, že dostáváme relevantní informaci, protože ve výkazech jsou různé zajímavé nestandardní věci, které jsou specifické pro některá odvětví.

Bylo to, Stando, to, na co ses ptal?

fortuna

kraken - 26-6-2019 v 20:42

stále ještě řeším, rep. čekám na vyrovnání.

Honz4 - 27-6-2019 v 07:06

Citace: Původně zaslal: Vyky  
Pánové a dámy.
Prosím, řešil někdo z vás vypořádání Fortuny?
Děkuji


Mě teď holandský finančák vyzval k doplnění dalších údajů. Fio banka mi poskytla jakési potvrzení o stavu cenných papírů na mém obchodním účtu k datu vytěsnění. Žádal jsem je přímo o výpis z CDCP, což si myslím, že mi nedali. Tak budu zkoušet znova. Nevim, co je tam za problém. Takových lidí musí mít přeci stovky, tak by měli vědět, jaký druh dokladu jim vystavit. Problém vidím v tom, že žádosti přes Fio servis řeší vedoucí mojí pobočky, který prostě ani pořádně nemůže vědět o co go....

Stanislav - 27-6-2019 v 10:16

Vitususi, velké díky, protože názorné vysvětlení je nejlepší příklad toho, aby byla tato problematika stravitelná pro nás všechny. Musím uznat, že jsem měl v tom mezery, takže pokud jsem někoho svým názorem ohlupoval, tak se dodatečně omlouvám. Bylo by dobré, pokud bys zde vysvětlil i ten nákup Allerganu, co to provede v blízké budoucnosti s financemi a jestli to nebude mít vliv na snížení dividendy u AbbVie v krátkodobém horizontu. Zřejmě se nebude vědět, jak to bude financováno, jestli úvěrem, vydáním nových akcií nebo nějakou kombinací? Pokud se nemýlím, tak právě Kraft Heinz kvůli odepsání velkého goodwillu vloni upadl do ztráty, tak aby se tato prekérní situace neopakovala taktéž u AbbVie. Je jen zvláštní, že takový profík jako WB si to neprověřil a slepě do toho investoval. Právě šeredný goodwill mě dotlačil vyskočit i z BAC, a pokud by tržní cena akcie byla pod P/B menší jak 1, tak by to reflektovalo spíše jeho skutečnou cenu. :)

Vyky - 27-6-2019 v 10:53

Honz4

Tak to jsme na tom stejně. Taky mám Fio a dnes přišel mail z Holandska, tak to musím zítra řešit. Držím pěsti.

Rohl - 27-6-2019 v 11:16

K Fortuně: ve Fio vám udělají výpis z CDCP se zpětným datem, než došlo k vytěsnění. Stojí to 36 Kč. Je to přesně to, co to po vás chtějí zaslat, jak je psáno na webu Fortuny v podmínkách pro vyplacení.

Phoenix - 27-6-2019 v 12:34

Vitusus: nebyla by nejaká prezentace nebo nějaké podklady od té tvé přednášky? Docela dost by mě to zajímalo.

Vitusus - 27-6-2019 v 13:14

Citace: Původně zaslal: Stanislav  
Vitususi, velké díky, protože názorné vysvětlení je nejlepší příklad toho, aby byla tato problematika stravitelná pro nás všechny. Musím uznat, že jsem měl v tom mezery, takže pokud jsem někoho svým názorem ohlupoval, tak se dodatečně omlouvám. Bylo by dobré, pokud bys zde vysvětlil i ten nákup Allerganu, co to provede v blízké budoucnosti s financemi a jestli to nebude mít vliv na snížení dividendy u AbbVie v krátkodobém horizontu. Zřejmě se nebude vědět, jak to bude financováno, jestli úvěrem, vydáním nových akcií nebo nějakou kombinací? Pokud se nemýlím, tak právě Kraft Heinz kvůli odepsání velkého goodwillu vloni upadl do ztráty, tak aby se tato prekérní situace neopakovala taktéž u AbbVie. Je jen zvláštní, že takový profík jako WB si to neprověřil a slepě do toho investoval. Právě šeredný goodwill mě dotlačil vyskočit i z BAC, a pokud by tržní cena akcie byla pod P/B menší jak 1, tak by to reflektovalo spíše jeho skutečnou cenu. :)


Tak tvrdí, že si budou brát 38 miliard USD úvěr, celková cena má být nějakých 60 miliard, zbytek předpokládám v akciích.

Pokud jde o ten goodwill, tak tam je to trochu složitější. Pokud se dívám na poslední rozvahu Allerganu, tak se tváří, že jejich net assets (neboli vlastní kapitál) byly kolem těch 60 miliard USD, což v tom účetním pojetí znamená, že tam vlastně ani moc velký goodwill nevznikne, ale to uvidíme, až to všechno spočítají a zaúčtují, pokud se to provede. Otázka toho zadlužení, může a nemusí to mít vliv na stabilitu dividendy, ale to se opravdu těžko predikuje.

Wiki - 27-6-2019 v 15:11

Tento týden jsem nakoupil Walgreens Boots Alliance (WBA), AbbVie Inc.( ABBV), Newell Brands Inc (NWL) a Royal Bank of Scotland (RYS1). Na zakoupení těchto akcií jsem použil 10% hodnoty ptf., ale i tak stále držím finanční rezervu 40%.

TomasV - 27-6-2019 v 15:29

Pěkne video k ABBV
https://www.youtube.com/watch?v=PencxhwwfIY

kraken - 27-6-2019 v 16:43

farmacie byla vždycky jedna velká loterie, spíše spekulativní doplněk, jediný, komu to skutečně sype je stát, přes orgány ala Súkl...akcionář je ten poslední. pám pocit, že jim trump stojí na penězovodu a současné akvizice jsou důkazem, ýe spol. hledají zdroje, kde se dá

TomasV - 27-6-2019 v 16:59

Zase na druhou stranu průměrná délka života se prodlužuje a poptávka po lecích poroste taky.

wellbloud - 27-6-2019 v 21:00

Je to příznak problémů společnosti, nebo genialita managementu jak zvednout zisk a divi? https://www.novinky.cz/ekonomika/509013-basf-rusi-6000-praco...

abak - 3-7-2019 v 21:27

Leč nerad, včera jsem na limitní ceně $77 kompletně uzavřel zbývající pozici QUALCOMM Incorporated (QCOM) s cost basis $54.46, dospěl jsem k závěru, že v případě negativního stanoviska FTC ve věci žaloby pro podezření z monopolního postavení QCOM může dojít k zásadnímu propadu tržeb, byť by právě takové rozhodnutí soudu v kontextu postavení některých o mnoho větších amerických technologických gigantů znělo absurdně, nelze vyloučit, že k němu nedojde.

V letošním roce už mně stačily dvě absurdní rozhodnutí amerických soudů, které přímo poškodily akcionáře a pouze omezily konkurenceschopnost podniků v odvětví ve prospěch konkurence nebo zájmů třetích stran. Čekat na verdikt třetího už se mi nechce.

K prvnímu dlouhodobě negativnímu rozhodnutí, vzhledem k tržní ceně akcií, došlo v případě kladného rozhodnutí žaloby Windstream Holdings (WIN) predátorskou firmou Aurelius Capital Management evidentně motivovanou rychlým vypořádáním kontraktu credit default swapu, nejlépe za podmínek výrazně převyšujících náklady spojené s premiém (15 %), které bylo nákladem pořízení CDS Aureliusem od původního věřitele WIN, za CDS v případě vypořádání a kladné restruktualizace WIN vyplatí 70 % původní výše dluhu (no nekupte to). Výsledkem rozhodnutí soudu bylo zesplatnění dluhů a kapitola 11, bankrot a úpadkové řízení, v důsledku čehož se kmenové akcie WIN i Uniti Group Inc. propadly o více než 50 %. Svou pozici UNIT ponechávám beze změn, ale při první možné příležitosti se jí zbavím, ať už na úrovni BE nebo s menší ztrátou. Ve WIN jsem žádnou expozici neměl.

Druhým krátkodobé negativním rozhodnutím soudu, vzhledem k tržní ceně akcií, bylo rozhodnutí soudu o přisouzení finanční odpovědnosti za škody způsobené předávkováním léků jejich výrobci - Johnson & Johnson, opět absurdní situace, kterou jsem však využil k navýšení pozice JNJ.

Současně navyšuji hotovostní pozici, do konce roku mám v plánu snížit celkovou expozici na akciovém trhu, minimalizovat podíl cyklických akcií v portfoliu uzavřením ziskových pozic méně perspektivních a více zadlužených podniků s nižší tržní kapitalizací. Defenzivní a anticyklické akcie si plánuji ponechat, v případě některých kvalitnějších titulů i cyklické (nebo uzavřít jen část pozice).


Wiki,

o Walgreens Boots Alliance (WBA) jsem taky uvažoval, ale nakonec jsem do pozice nevstoupil. Nepřesvědčil mě predikovaný výhled potenciálního růstu pro následují roky, očekávám spíše stagnaci, i když zpětný odkup akcií kvituji.

Pavel - 4-7-2019 v 07:43

abak napsal:

"Současně navyšuji hotovostní pozici, do konce roku mám v plánu snížit celkovou expozici na akciovém trhu, minimalizovat podíl cyklických akcií v portfoliu uzavřením ziskových pozic méně perspektivních a více zadlužených podniků s nižší tržní kapitalizací. Defenzivní a anticyklické akcie si plánuji ponechat, v případě některých kvalitnějších titulů i cyklické (nebo uzavřít jen část pozice)."

Otázka - kam v tomto členění (ty osobně) řadíš P&G? Je to cyklická nebo anticyklická anebo defenzivní akcie?

abak - 4-7-2019 v 08:41

Pavel napsal:

"Otázka - kam v tomto členění (ty osobně) řadíš P&G? Je to cyklická nebo anticyklická anebo defenzivní akcie?"

Portfolio Procter & Gamble (PG) nabízí produkty, u nichž je historicky patrné a u nichž lze i do budoucna předpokládat neelastickou cenovou poptávku. V případě recese lze při nezměneném business modelu očekávat propady tržeb maximálně do deseti procent (vlastní odhad) oproti stávajícímu stavu, lze očekávat nižší hrubé i provozní marže spojené s růstem nákladů způsobené nabídkovými šoky, rovněž lze v případě recese očekávat snížení úrokových sazeb (případně snížení daňové zátěže na základě vládních intervencí pro zmírnění ekonomických dopadů recese), čímž může paradoxně dojít ke zvýšení ziskové marže a eliminaci původního negativního efektu, paradoxně může PG hypoteticky v období recese vykázat i vyšší ziskovou marži a tím částečně neutralizovat obratový pokles. To co může PG táhnout dolů v době krize je všeobecně přítomný negativní tržní sentiment. Idiosynkratické riziko sektoru je tedy významně nižší, než systematické. Čili fundamentálně se jedná o defenzivní titul, který by měl svou výkonností v době recese i první růstové fázi obnovy hospodářského cyklu překonat průměrnou výkonnost ostatních sektorů (po boku utilit, zdravotnictví a telekomunikací).

Fundamentální anticykličnost ani cykličnost bych P&G v žádném případě nepřiřazoval, na to je podnik příliš velký a inovace, případně akvizice vedoucí k širší vertikální diverzifikaci a tím i případnému snížení nákladů jsou schopni následovat i konkurenti, nejedná se o příliš atraktivní ani inovativní prostředí, trh (Consumer Staples) je dlouhodobě saturován a nepředpokládal bych velké změny v následujících letech. P&G považuji jednoznačně za defenzivní titul.

Pavel - 4-7-2019 v 08:56

OK, díky za rozbor a tvůj názor.

Wiki - 4-7-2019 v 11:13

Abaku, nákupem Walgreens Boots Alliance (WBA) + 2 dalšími tituly jsem porušil svoje původní předsevzetí, že si počkám na větší propad. V podstatě mne nic k nákupům netlačí, protože původní plán pro letošní rok mám splněný, ale je to docela těžké držet polovinu ptf. v rezervě, když trh v očekávání urovnání americko-čínských vztahů roste. Nicméně si myslím, že WBA začátkem dubna klesla natolik, že případnou recesi již tolik nepocítí.
Jednu velkou výhodu zredukované ptf. má v tom, že kromě tabáku, kterého mám víc, než bych chtěl, mohu v podstatě doplnit cokoliv, aniž bych narušil sektorovou diversifikaci.

Ladislav - 4-7-2019 v 19:59

'''Idiosynkratické riziko sektoru je tedy významně nižší, než systematické.'''

To povídala stará Hošťálková přes plot na zahradě mojí mámě taky. A moje máma jí to nechtěla věřit.

abak - 5-7-2019 v 09:36

Ladislave,

to byl pokus o vtip?

Projevy systematického rizika v defenzivních odvětvích jsou obecně mírnější, než v ostatních odvětvích. Pokud přístoupíme na definici rizika s využitím faktoru beta, bude v případě defenzivních titulů nižší, než v případě tržního průměru. Celkovou míru rizika při multifaktorové analýze, na rozdíl od modelu CAPM, vyjadřuje součet systematického a indiosynkratického (aktivu příslušného) rizika, pokud pomineme, že v obecné rovině se jedná o obtížně specifikovatelnou úlohu o nalezení nelineární funkce vycházející z modelu s heterogenními agenty a přesnější určení by tudíž bylo ještě náročnější. Už z povahy definice defenzivního titulu, charakteru odvětví a dosavadní výkonnosti titulu měřenou ex post alfou lze očekávat negativní alfu Procter & Gamble i v budoucnu. Při rozkladu celkového rizika tedy zjišťujeme, že poměrně větší část tvoří u Conusmer Staples systematické riziko a menší část idiosynkratické riziko, než by tomu bylo třeba v případě technologií u rychle rostoucích podniků ve velmi atraktivních oblastech trhu, kde by naopak převažovalo idosynkratické riziko. Samozřejmě, že se pohybujeme v abstrakním prostoru a přesná kvantifikace je vyloučená, ale jiný a přesnější způsob rozkladu rizika bychom jen těžko hledali.

Cyberguy - 5-7-2019 v 09:53

Mne to rozesmálo. :-)

Stanislav - 5-7-2019 v 10:38

Abaku, pokud se nakupuje QCOM s idiosynkratickými fundamenty, tak já to vidím jako systematickou chybu bez ohledu na hledání rozdílu mezi defenzivním nebo cyklickým sektorem. Je jen dobře, že jsi to prodal, protože ta akcie je fundamentálně předražená více než je zdrávo. Neznám sice tvojí vstupní cenu, ale domnívám se, že vstupní cena se moc nelišila od dnešního ocenění? Časování nákupů a prodejů je podle mne zavádějící blud mezi investory. Takže tato specifická metrika nemůže zaručeně fungovat. Nejlépe je nakupovat akcie fundamentálně podhodnocené, které mají výhled růstu a prostě to jen vysedět. Pokud je akcie fundamentálně předražená a ztrácí růstový potenciál, tak jí bez milosti vymést z ptf a nečekat na propad. Je těžké tento moment vystihnout, ale vstup si může každý řídit sám, což je 50% zaručeného úspěchu. Nerozhodnost při prodeji provází psychiatrické poruchy - nenažranost a chamtivost, ještě chvíli počkám, protože to ještě poleze nahoru. To samé platí i u nákupu - ono to ještě krásně poleze dolů, pak to teprve nakoupím. Oba momenty nám mohou krásně uniknout, a tím se akcii nepodaří nakoupit za solidní cenu nebo se cena nepříznivě sníží o více jak -20%. Je potřeba však dodržet daňový test, protože by se to negativně promítlo do zisku.

Pavel - 6-7-2019 v 18:33

Citace: Původně zaslal: Cyberguy  
Mne to rozesmálo. :-)


Taky jsem se pousmál:cool:

abak - 6-7-2019 v 20:03

Citace: Původně zaslal: Stanislav  
Neznám sice tvojí vstupní cenu, ale domnívám se, že vstupní cena se moc nelišila od dnešního ocenění?


Odpověď na otázku je přímo v mém příspěvku, na který reaguješ:

Citace: Původně zaslal: abak  
včera jsem na limitní ceně $77 kompletně uzavřel zbývající pozici QUALCOMM Incorporated (QCOM) s cost basis $54.46


Pozici jsem tedy uzavíral s hrubým ziskem 41 % (včetně obdržených dividend) zhruba po roce a půl akumulace.

Ztrátové pozice v akciovém portfoliu uzavírám jen ve vyjímečných případech.

QCOM měla tvořit dlouhodobou součást portfolia a v žádném případě jsem neuvažoval o jejím prodeji, fundamentálně i hodnotově a ekonomickou přidanou hodnotou považuji Qualcomm za vyjímečný podnik s výbornou pozicí a potenciálem pro růst, ovšem za předpokladů, že by nedošlo k zásahu FTC (Federal Trade Commission) a rozhodnutí soudu, které je v rozporu se zájmy akcionářů, managementu i strategií podniku a které významně ohrožuje jeho konkurenční pozici na globálním trhu. Rozhodnutí sice zatím není definitivní, ale po předchozích zkušenostech si nedovoluji čekat na konečný výsledek (bude-li negativní vůči QCOM, očekávám značný propad akcií).

V posledních dvou letech se v USA stále částějí setkáváme s rozhodnutími soudců, které často snižuji konkurenceschopnost klíčových amerických podniků vůči zahraničním odvětvovým leaderům a zároveň je patrný významný nárust predátorského jednání větších společností vůči menším, zejména těch se značným inovačním potenciálem. Problémem je nejen provázanost soudního a politického prostředí (nominace kanidátů soudu nejsou apolitické, klíčové soudce nominuje přímo prezident), ale také nedostatečná důslednost při posuzování případů v kontextu globálního trhu (často se podklady pro rozhodnutí soudu omezují pouze na souvesející vztahy v tuzemské ekonomice). Není překvapením, že mnoho ze soudců, kteří takto rozhodují získalo své angažmá v době, kdy demokraté v čele s Obamou tvořili politickou většinu. Amerika si v mezinárodním tržním prostředí tímto sama podkopová své vlastní nohy.

arkyn - 6-7-2019 v 21:16

Qualcomm bych taky klidně prodal se ziskem, ale popravdě, nevím co namísto něj, tak to zatím budu držet, i když už se mě zdá dost vysoko.

bigusdykus - 7-7-2019 v 10:48


Šéf BMW odstoupí dřív, než ho stačí vyrazit. Kvůli elektromobilům

https://www.idnes.cz/auto/zpravodajstvi/harald-kruger-bmw.A1...



Volkswagen musí přesvědčovat výrobce baterií, že investice do elektroaut mají smysl. Vytvoří s nimi společné podniky

https://byznys.ihned.cz/c1-66604580-volkswagen-bude-vice-spo...

abak - 17-7-2019 v 09:19

Citace: Původně zaslal: arkyn  
Qualcomm bych taky klidně prodal se ziskem, ale popravdě, nevím co namísto něj, tak to zatím budu držet, i když už se mě zdá dost vysoko.


Arkyne, dobře, že jsi vydržel, čekání se vyplatilo, pokud bude rozhodnutí místně příslušného soudu v souladu se stanoviskem ministerstva spravedlnosti, má QCOM volnou cestu klidně ke $100 do konce roku a možná i dřív.

Aktuálně v premarketu po zveřejnění zprávy QCOM +5,22 % ($ 79,62), lze očekvát, že den uzavře na hodnotě přes $80.

Více viz: U.S. Justice Department asks appeals court to pause antitrust ruling against Qualcomm @ https://www.reuters.com/article/us-qualcomm-antitrust/u-s-ju...

Včera jsem po dvou letech uzavřel na $17,00 pozici Ladder Capital Corp. s cost basis @ $11,10 na akcii včetně dividend, v portfoliu už z poskytovatelů komerčních úvěrů s vyšší expozicí v realitách držím pouze Starwood Property Trust, Inc. U LADR se vyčerpal růstový potenciál, nelíbí se mi ani vyšší zadlužení, navíc pokles úrokových sazeb při nejbližším zasedání FOMC negativně ovlivní všechny nově uzavírané krátkodobé úvěrově produkty, včetně fixovaných kolaterálních úvěrů, růst v USA zpomaluje, tlak na zvyšování mezd sílí, predikované výsledky agregátu S&P 500 za druhý kvartál jsou v meziročním srovnání nejhorší od roku 2016. Příliš negativní a turbulentní prostředí do konce roku ale neočekávám, akcie mohou klidně dál růst, jen dále navyšuji hotovostní pozici a zbavuji se cyklických složek portfolia.


Vitusus - 17-7-2019 v 10:03

Citace: Původně zaslal: abak  


Včera jsem po dvou letech uzavřel na $17,00 pozici Ladder Capital Corp. s cost basis @ $11,10 na akcii včetně dividend



Tohle mě zaujalo, abaku, počítáš do své cost basis i obdržené dividendy? Tedy je odečítáš od nákupní ceny? Stalo se Ti už, že bys touto metodou došel pod nulu?

Já bych za logičtější postup považoval přičítat obdržené dividendy k prodejní ceně, pak i výnosové procento dává smysl, jinak hrozí riziko dělení nulou, případně záporným číslem.

michal.holik - 17-7-2019 v 12:18

Citace: Původně zaslal: Vitusus  
Citace: Původně zaslal: abak  


Včera jsem po dvou letech uzavřel na $17,00 pozici Ladder Capital Corp. s cost basis @ $11,10 na akcii včetně dividend



Tohle mě zaujalo, abaku, počítáš do své cost basis i obdržené dividendy? Tedy je odečítáš od nákupní ceny? Stalo se Ti už, že bys touto metodou došel pod nulu?

Já bych za logičtější postup považoval přičítat obdržené dividendy k prodejní ceně, pak i výnosové procento dává smysl, jinak hrozí riziko dělení nulou, případně záporným číslem.


Taky v tom nevidím smysl. Vitusus to popsal dobře - počítat to ve smyslu TR (total return).

Abaku, NRZ jsi už taky prodal???

Ladislav - 17-7-2019 v 12:25

:question: Najdete s Guglem statistiku, kterých 6 výrobcu aut prodalo nejvice elektroaut a hybridu? :question:
Asi to nebude Tesla ale nejaky podnik z Cíny.

Ve které zemi se prodalo v první polovine roku 2019 nejvíce elekroaut s hybridy dohromady:
Cína 628.000 aut. Tak snad bude nepruhledná mlha ze smogu v Pekingu ubývat.
USA 149.000 aut
Nemecko 48.000
Norsko 44.000
Francie 29.000
Británie 27.000
Nizozemsko 20.000 aut

abak - 17-7-2019 v 14:25

Citace: Původně zaslal: Vitusus  
Citace: Původně zaslal: abak  


Včera jsem po dvou letech uzavřel na $17,00 pozici Ladder Capital Corp. s cost basis @ $11,10 na akcii včetně dividend



Tohle mě zaujalo, abaku, počítáš do své cost basis i obdržené dividendy? Tedy je odečítáš od nákupní ceny? Stalo se Ti už, že bys touto metodou došel pod nulu?

Já bych za logičtější postup považoval přičítat obdržené dividendy k prodejní ceně, pak i výnosové procento dává smysl, jinak hrozí riziko dělení nulou, případně záporným číslem.


V tomto případě ano, ale pouze pro místní účely co nejjednodušší intepretace rozdílů nakupní a prodejní ceny, v případě záporné cost basis bych použil jinou intepretaci pro dokreslení kapitálového výnosu. Jestli předpokládáte, že si archivuji realizované kapitálové výnosy způsobem, ve kterém odečítám obdržené dividendy od nákupní ceny a výsledek porovnávám s prodejní cenou a na základě toho stanovuji výnos, tak to tedy opravdu ne, nehledně na to, že část dividendy již mohla být zdaněna v minulém období a pro účely daňového přiznání je takový postup úplně k ničemu.

Ale vidím, že zde jsou velmi rozumní lidé, kteří si všímají validity a detailů a zcela souhlasím s tím co píšete, proto pro příště budu uvádět jednotně celkové hrubé zhodnocení, případně jen hodnotu vstupu a výstupu se specifikací časového období držby nebo jen, že jsem prodal daná aktiva.

Citace: Původně zaslal: michal.holik  

Abaku, NRZ jsi už taky prodal???


New Residential Investment Corp. stále držím (a dělá mi starosti), zaváhal jsem s prodejem v květnu, od té doby mám v obchodní platformě limitní příkaz na prodej poloviny pozice za $17, posledních pár dnů uvažuji už i o prodeji za významně nižší cenu, NRZ je v mém portfoliu zastoupena zhruba osminásobkem běžné akciové pozice, ještě do minulého roku generovala ex ante alfu, to je už teď pasé.

Emise nových kmenových akcií NRZ na mě jako akcionáře neudělaly dobrý dojem (na rozdílích od emise preferenčních akcií), jednoznačné výsledky z nových akvizic a diverzifikace portfolia se zatím neodstavily, inverzní výnosová křivka klesala až do minulého týdne a s tím stoupalo riziko refinancování hypoték, byť CEO Michael Nierenberg avizoval při posledním Earnings Call v květnu, že by muselo dojít k poklesu dlouhodobých úrokových sazeb alespoň o 0,6 % (z tédejších 4,2 %), pro to, aby se zvýšil objem refinancováni jimi obhospodařovaných úvěrů, z kterých údajně dle předpokladů managementu je refinancovantelných jen 13 %, ale kdo ví jaká je dnes skutečnost. Od května poklesly dlouhodobé úrokové sazby o více než 0,5 %. V každém případě, tak jako tak, i kdyby k refinancování nedocházelo, v účetním ocenění bude docházet k poklesu hodnot nově sjednaných úvěrů, což se může projevit poklesem průměrných úrokových výnosů v portfoliu NRZ, poklesem účetní hodnoty podniku a případně poklesem EPS. Už první kvartál za moc nestál, úrokové výnosy poklesly mezikvartálně o 15 %, k tomu se mi nelíbí nejednoznačné vysvětlění zajišťovací strategie při poklesech úrokové sazby, jen doufám, že si nehraje management s vypisováním (prodejem) nekrytých dluhopisových call opcí (případně krytých z části jejich vlastními úvěry za fixní sazby nad úrovni současné), to jsou nebezpečné vody a od takových derivátů by se měli držet dál. V minulosti nezaznělo jasné stanovisko k připravenosti na pokles úrokových sazeb, pouze se výjádřili se strategií pro jejich stagnaci, růst a mírný pokles. Při tom pravděpodobnost poklesu federální úrokové sazby až na 150 bazických bodů pro čtvrtý kvartál letošního roku je aktuálně nejvyšší - očekává se snížení teď na konci července, v říjnu a následně 11. v prosinci.

Podívejte se na ostatní MSRs REITs, Annaly Capital Management nebo Two Harbors Investment, ale i další, snižují dividendy, klesá jejich účetní hodnota, ve výhledu pro pět let se růst EPS v tomto segmentu objevuje jen výjímečně, to není dobré prostředí, ve kterém chci mít expozici v následujících letech, byť NRZ je v tomto prostředí svým portfoliem unikátem, ale neočekávám od nich zázraky.

Podle mě už je v současném ocenění akcií NRZ pokles úrokových sazeb obsažen, co může způsobit negativní šok je pokles účetní hodnoty vlivem výše uvedených faktorů, případně snížení EPS oproti předpokladu. Je dobré se připravit na to, že se v takovém případě může cena dostat i pod $14 za akcii, opravdu těžko odhadovat co přinesou výsledky za druhý kvartál následované zasedánm FEDu, který rozhodne o snížení úrokových sazeb. Už si také přestávám být jistý s životním cyklem business modelu MSRs. Jde o to, že soustavné emise akcií jsou sice způsobem jak vhodným způsobem financovat nové investice, avšak v případě vyčerpaného a velmi obsazeného trhu s MSRs jsou možnosti expanze čím dál tím menší, což ruku v ruce s poklesem úrokových sazeb (byť NRZ poskytuje krátkodobé nekolaterální kreditní služby pro spotřebitele) a globálním zpomalením, nejistotou ohledně současného modelu správy monetární báze centrálními bankami s využitím kvantitativního uvolňování a pozicováním úrokových sazebm blízko nuly, nemusí být recept na dlouhý a úspěsný život podniku, je možné, že NRZ je už v tuto chvíli za svým zenitem.

michal.holik - 17-7-2019 v 14:42

Abaku, děkuji za bohatou odpověď. Jednoznačné přínosy (nebo obecně řečeno výsledky) s akvizic taky nevidím. Nicméně další možný pozitivní výsledek vidím v odkupu Ditech (https://seekingalpha.com/news/3471979-new-residential-bids-d...)

abak - 17-7-2019 v 15:17

Citace: Původně zaslal: michal.holik  
Abaku, děkuji za bohatou odpověď. Jednoznačné přínosy (nebo obecně řečeno výsledky) s akvizic taky nevidím. Nicméně další možný pozitivní výsledek vidím v odkupu Ditech (https://seekingalpha.com/news/3471979-new-residential-bids-d...)


S Ditech také držím NRZ palce, zatím zůstávám optimistou, asi zariskuju a budu čekat s redukcí pozice na výsledky za druhý kvartál. Otázkou je, jestli Ditech nehodí NRZ klacek pod nohy (mohl by požadovat vyšší částku), výsledek se ale asi dřív než v průběhu třetího kvartálu letošního roku nedozvíme. Credit Suisse vyčíslilo vliv akvizice aktiv Ditech na zvýšení ročního EPS NRZ o $0.1 až $0.15 (cca 5 % růst EPS YoY vzhledem k roku 2018). To by mohlo částečně kompenzovat případný propad souvsející s poklesem sazeb a stabilizovat cenu, ale výstřel ke $20 bych si od takové akvizice v žádném případě nesliboval.

abak - 18-7-2019 v 09:31

Netflix Inc. -12% v premarketu v reakci na významně menší celkové navýšení předplatitelů (+2.7 milionu oproti předpokládaným 5 milionům). Zdá se, že Disney, Apple, WarnerMedia a NBCU se svým joint-venture (Hulu, LLC) a Amazon, BBC, Hotstar a Youtube proráží ledy a konkurence na trhu s placeným unikátním mediálním obsahem roste, americký zákaznický trh se saturuje, pokud není tento kvartál unikátem, v kontextu očekávaného ekonomického zpomalování růstu tuzemské ekonomiky (USA) a sílících konkurenčních tlaků marže NFLX půjdou v dlouhodobém výhledu níž, predikce pro růst EPS NFLX v horizontu budoucích dvou až pěti let by měly zažít korekci ve směru dolů.



Netflix však přisuzuje snížení očekávaného růstu předplatitelů slabšímu obsahu a obecnému snížení poptávky v reakci na zvýšení cen. Ve třetím kvartálu očekávájí v USA návrat k normálu (růst), původně předpokládáná provozní marže do konce roku by ovlivněna být neměla a měla by dosáhnout 13 % (+ 3 % YoY).



Nejsem a ani jsem nebyl akcionářem NFLX (včerejší P/E 132, 2020 P/E 64 :no: ), ale vypadá to, že FAANG by mohl přijít o další ze svých zubů, FAG :lol:.

TomasV - 18-7-2019 v 18:32

Dneska super den:dork:
PM +10%
BTI +7%
MO +3%


Ladislav - 18-7-2019 v 20:09

Netflix není pro nás vůbec zajímavý.
Jde nám jen o: :exclamation: value investing, blue chips ze záp. Evropy a USA, uspokojivé dividendy 3-7% :exclamation:

Ale BMW rozhodne dnes večer v USA, že nový šéf koncernu bude pan Oliver Zipse, který bude pracovat na tom, aby BMW začalo vyrábět konečně 100% elektrické auto s hezkou karoserii jak Tesla a stejnou cenou jako levná Tesla.
Aby Tesla byla na ústupu z Evropy, když BMW, VW, Daimler, Renault, Toyota budou mít elektroauta kvalitnější a ne dražší než Tesla.
:exclamation: Letošní rok se totiž stanou všichni zde ve foru akcionáři BMW, i ti nejhorší bolševíci, ti nejhorší kapitalisti, ti nejhorší daytradeři, ti nejhorší začátečníci. :exclamation:

Oliver-Zipse.png - 51kB Foto: Oliver Zipse má být dnes zvolen novým šéfem BMW

bulinak - 23-7-2019 v 06:43

Neplánujete někdo prubnout CTL (CenturyLink, Inc.)?

TomOli - 23-7-2019 v 08:39

Citace: Původně zaslal: Ladislav  
...
:exclamation: Letošní rok se totiž stanou všichni zde ve foru akcionáři BMW, i ti nejhorší bolševíci, ti nejhorší kapitalisti, ti nejhorší daytradeři, ti nejhorší začátečníci. :exclamation:


Zdravím, po delší době jsem se dostal na forum a koukám, že původní členi a příspěvky jsou smazáni a musel jsem se registrovat znovu :-/ - no nic každopádně jsem rád, že forum pořád funguje.

Mám dotaz - který typ akcií od BMW koupit a proč?
BMW AG St ISIN: DE0005190003 | WKN: 519000 | Kürzel: BMW | Typ: Aktie

nebo

BMW AG Vz ISIN: DE0005190037 | WKN: 519003 | Kürzel: BMW3 | Typ: Aktie

Všiml jsem si, že je rozdílná cena, ale dividenda na akcii je (3,50 vs 3,52) a to je přitom Vz levněší?:question:

abak - 23-7-2019 v 09:12

Citace: Původně zaslal: bulinak  
Neplánujete někdo prubnout CTL (CenturyLink, Inc.)?


Klesající LIBOR, FFR i zpětný odkup dluhopisů prozatím hraje CTL do karet, cenový vývoj, klesající retence disponabilních prostředků a upadající goodwill nikoliv. Výše dlouhodbého seniorního dluhu je stále vysoká. CTL by mělo při současném tržním ocenění uvažovat o odstoupení od vyplácení dividendy a soustředit se na snižení zadlužení.



CTL Q1 2019 Results

Za mě je CTL s tržní kapitalizací $12 miliard příliš zranitelný, kdyby pokračoval současnou trajektorií dál, bude jej čekat podobný osud jako Frontier Communications Corporation (FTR), který také přilákal mnoho naivních retailových investorů. To už může být zajímavější T-Mobile US, Inc., nebo samozřejmě AT&T Inc. a Verizon Communications Inc.

Rozhodně se v případě CTL jedná o méně rizikové akcie, než v případě FTR v roce 2016. Pokud dojde ke snížení úrokových sazeb někam na hranici 150 bazických bodů, nedojde k recesi a CTL se bude držet okolo $14 za akcii (nebo přestane vyplácet dividendu), má vysokou šanci, že se na trhu udrží a akcionáři budou časem náležitě odměněni (už i samotná korekce ke $14 by byla zajímavá).

Ladislav - 23-7-2019 v 09:16

Kup si BMW ST akcie. Nekupuju BMW VZ!

ST je kmenová akcie. Akcionár a fond má právo hlasovat na shromázdení. Akcie má vetsí potenciál rustu, protoze kdyz nejaka spolecnost chce získat vliv v závodu nebo ho koupit celý, kupuje jen kmenové akcie.

VZ je prednostní akcie. Akcionár dostane dividendy i v prípade, ze na kmenové akcionáre nezbydou peníze. Pri letosním krácení dividendy BMW by nemela u VZ být dividenda vubec krácena. :( Ale byla krácena u VZ stejne jak u ST.

Ben Graham doporucuje kupovat jen kmenové akcie.

Stanislav - 23-7-2019 v 10:08

Z BMW VZ se stejně stane za pár let BMW ST. Firma si raději půjčuje peníze od investorů, kde je to daňově výhodnější než od bank a investory to nezatěžuje zvýšenými náklady. BMW VZ nemá sice žádná hlasovací práva, ale ve svém výsledku je to de facto to samé jako BMW ST. Pokud je rozdíl centů v ceně, tak je lépe si koupit BMW ST, ale pokud by nikdo ty akcie BMW VZ nekupoval, tak by si ta firma musela přece půjčit od banky na drahý úrok a pocítili by to samozřejmě všichni akcionáři BMW ST. Čas od času je lépe se vzepřít panu Grahamovi i panu Ladislavovi, protože pokud firma potřebuje nevyhnutelně půjčit, tak by se na tom měli především podílet samotní investoři té firmy, protože se to týká hlavně jich samotných.

abak - 23-7-2019 v 11:39

Citace: Původně zaslal: Stanislav  
Z BMW VZ se stejně stane za pár let BMW ST. Firma si raději půjčuje peníze od investorů, kde je to daňově výhodnější než od bank a investory to nezatěžuje zvýšenými náklady. BMW VZ nemá sice žádná hlasovací práva, ale ve svém výsledku je to de facto to samé jako BMW ST. Pokud je rozdíl centů v ceně, tak je lépe si koupit BMW ST, ale pokud by nikdo ty akcie BMW VZ nekupoval, tak by si ta firma musela přece půjčit od banky na drahý úrok a pocítili by to samozřejmě všichni akcionáři BMW ST. Čas od času je lépe se vzepřít panu Grahamovi i panu Ladislavovi, protože pokud firma potřebuje nevyhnutelně půjčit, tak by se na tom měli především podílet samotní investoři té firmy, protože se to týká hlavně jich samotných.

Jen doplním, že z pohledu finanční bilance podniku emise preferenčních akcií nezvyšují hodnotu závazků, na rozdíl od emisí dluhopisů a klasických úvěrů, kromě diferenciálu tržní hodnoty od nominální hodnoty preferenční akcie je na místě hlídat i další parametry, v mnoha případech se může stát, že dané preferenční akcie jsou již v období, kdy po nejbližší splatnosti kupónové sazby může tyto akcie emitent zpět stáhnout a vyplatit za ně držitelům jejich nominální hodnotu, čímž mohou ve velmi krátké době inkasovat ztrátu. A to ani nezmiňuji dopady na výnos z držby preferenčních akcií s rozdilnými nominálními hodnotami. Inu drahých pastí na retailové investory existuje spousta.

V případě Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft je před koupí nutné zjistit klíčové parametry dané emise preferenčních akcií, není preferenční akcie jako preferenční akcie (viz výše).

Ladislav - 27-7-2019 v 08:30

McDonalds je nejhorsí otroctví, já bych jeho akcie nechtel
Generální ředitel McDonald's Stephen Easterbrook si loni vydělal 15,9 milionu dolarů (365 milionů korun), zatímco průměrný zaměstnanec 7 473 dolarů (171 590 korun). To znamená podíl 2124 ku jedné. Do průměrného platu se počítají zaměstnanci dané firmy z celého světa, takže jsou čísla výrazně nižší než platy zaměstnanců konkrétní firmy v USA. Podle McDonald's typický plat odpovídá tomu pracovníka na částečný úvazek v Maďarsku.
Více než tisícinásobné platy vůči průměrnému zamestnanci berou i šéfové firem: GAP, Western Digital, Mattel, Chipotle, Skechers, Linde, Walt Disney.
https://www.novinky.cz/ekonomika/511553-sefove-techto-velkyc...

TomasV - 27-7-2019 v 08:37

10 000 usd investovaných do MCD v roce 1995 by s reinvesticí dividend mnělo dneska hodnotu 132 000USD.Roční průměrný výnos 11,36%.

abak - 27-7-2019 v 09:34

Citace: Původně zaslal: Ladislav  
McDonalds je nejhorsí otroctví, já bych jeho akcie nechtel
Generální ředitel McDonald's Stephen Easterbrook si loni vydělal 15,9 milionu dolarů (365 milionů korun), zatímco průměrný zaměstnanec 7 473 dolarů (171 590 korun). To znamená podíl 2124 ku jedné. Do průměrného platu se počítají zaměstnanci dané firmy z celého světa, takže jsou čísla výrazně nižší než platy zaměstnanců konkrétní firmy v USA. Podle McDonald's typický plat odpovídá tomu pracovníka na částečný úvazek v Maďarsku.
Více než tisícinásobné platy vůči průměrnému zamestnanci berou i šéfové firem: GAP, Western Digital, Mattel, Chipotle, Skechers, Linde, Walt Disney.
https://www.novinky.cz/ekonomika/511553-sefove-techto-velkyc...

$16m? To je méně než jedna tisícina z obratu MCD a méně než tři tisíciny ze zisku. Vzhledem k tomu, že u většiny saturovaných odvětví má vliv top managementu na ziskovost podniku v řádu jednotek procent, je to u takto velkého podniku přijatelná odměna.

Etika a business nejde dohromady, pokud na ní není váš business přímo postavený. USA vděčí za svou dominanci mimo jiné i otroctví. Je zbytečné nalhávat si něco jiného a hrát si při tom na odboráře.

Harmonizace, ať už mezd, daní, nebo legislativy, je nástroj socialistů a marxistů, který ve svém důsledku pouze snižuje konkurenceschopnost méně vyspělých států na úkor větších, snižuje kapitálovou mobilitu a přispívá ke zvyšování sociálních a finančních disparit.

Wiki - 27-7-2019 v 10:02

Včera jsem si jako akcii na 2 roky koupil akcie těžaře mědi (zlata a molybdenu) Freeport-McMoRan ( FCX ). Firma nevykázala dobré hospodářské výsledky (vykázala ztrátu), protože v jejím největším dole v Grasbergu probíhá přechod z povrchové těžby do podzemní, což má za následek obrovské kapitálové výdaje se současným poklesem těžby. Firma disponuje dostatečnou hotovostí, takže i přes vysoké náklady se její dluh nezvyšuje. Je pravděpodobné, že zadlužení se bude snižovat po náběhu těžby, kdy by výroba mědi měla vzrůst o 30% a výroba zlata o 80%. Společnost sice akcionářům nevyplácí vysokou dividendu (1,73%), což je v této fázi spíše výhodou a proto očekávám, že během dvou let výrazně naroste cena akcie.

Ladislav - 27-7-2019 v 16:20

Nuže, moje děti, neměli byste být tak bezohlední kapitalisti a kupovat i akcie nejvíce zločinných podniků, vrahů, podvodníků, sobců a otrokářů, jen proto, že akcie minulý rok hezky rostla. Nike, Amazon, Agrofert, Lehman Brothers, Enron, Worldcom.
Vy jste schopni investovat i do akcií vraha Babiše, vraha Putina, vraha ze severní Koreje, vraha ze Sýrie.
Já ale ne. Já dbám na to, aby šéf firmy byl slušný člověk. Protože s lumpem dopadnete jako s Madoffem. Nějaký rok to poroste, ale později je zle.

abak - 28-7-2019 v 16:10

Citace: Původně zaslal: Ladislav  
Nuže, moje děti, neměli byste být tak bezohlední kapitalisti a kupovat i akcie vrahů


Když jsme u těch vrahů a podniků, vzpomněl jsem si na rodinu Du Pont, na Johna Eleuthère du Pont (1938 – 2010, dědice části majetku rodiny Du Pont, filantropa a usvědčeného vraha), fundamentálně zajímavá je současně Dow Inc. (symbol DOW, P/E příští rok 10, P/S 0,64, PB 1,36, dividenda 5,7 %), poznamenaná rozdělením původního DuPont a sfúzováním s Dow Chemical Company, její business je ovšem cyklický, proto doporučuji vstoupit aktuálně pouze s minimální expozicí, nebo vstoupit až v případě dalších propadů, současně doporučuji sledovat i DuPont de Nemours (DD), Inc. a Corteva Inc. (CTVA), obě vzniklé rozdělením původního DuPont a sloučením s DOW (viz prezentace pro investory z roku 2015 níže). Nabízí se investiční arbitrážní strategie, která vychází z předpokladu dlouhodobého pozitivního dopadu rozdělení původního DuPont a sloučení jeho části s DOW a současného poklesu tržní ceny akcií vlivem globálního cyklického oslabení poptávky po produktech v těchto segmentech a s tím souvisejícím poklesem obratu a marže. O DuPont se zde v minulosti příliš nikdo nezmiňoval, ale své místo v dividendovém portfoliu mezi cyklickými tituly historicky určitě má.


Ladislav - 28-7-2019 v 19:14

Když máme na stálo pro dividendy akcie solidní firmy BASF,
nepotřebujeme akcie lumpárny Du Pont Dow Chemical.

Pavel - 28-7-2019 v 22:09

Dow jsem měl, přečkal jsem sloučení s DuPontem a poté, co jsem obdržel 3 nové akcie, prodal jsem new DuPont i Cortevu, nelíbila se mi jejich dividendová strategie. Nechal jsem si pouze new Dow. Pokud u new Dow vydrží DY, tak si ho nechám i nadále, valuace je opravdu nízká a i v minulosti se chovali k akcionářům vstřícně.

Wiki - 29-7-2019 v 10:34

To, že se zde diskutuje i o jiných než neustále omílaných 20 akciích beru jako pozitivum. Osobně taky vlastním akcie BASF a před akciemi Du Pont Dow Chemical (DOW) bych dal přednost LyondellBasell Industries (LYB), ale pak bychom si pro větší jednotvárnost mohli pořídit nějaký fond nebo index.

MilanV - 30-7-2019 v 11:32

S Bayerem to kvůli Roundupu fakt nevypadá dobře. Těch žalob je fakt hodně a dividendy budou brát právníci a ne investoři

https://www.kurzy.cz/zpravy/504843-bayer-vysledky-pod-ocekav...

TomasV - 30-7-2019 v 12:36

Velice dobré výsledky MO a PG.

Procter & Gamble (NYSE:PG): Q4 Non-GAAP EPS of $1.10 beats by $0.05; GAAP EPS of -$2.12 misses by $3.17.

Revenue of $17.1B (+3.6% Y/Y) beats by $240M.


---------------------------------------------------------------------------

Altria (NYSE:MO): Q2 Non-GAAP EPS of $1.10 in-line; GAAP EPS of $1.07 misses by $0.02.

Revenue of $5.19B (+6.4% Y/Y) beats by $110M.

bigusdykus - 30-7-2019 v 14:20

Zisk Lufthansy meziročně klesl o čtvrtinu. Důvodem byla cena paliv i konkurenční boj v Německu a Rakousku

https://byznys.ihned.cz/c1-66616250-zisk-lufthansy-klesl-na-...

MilanV - 30-7-2019 v 15:03

Mám největší expozici v Mastercard (MA) a tak se raduji. Nejvíc mne těší nárůst transakcí, který kompenzoval pokles transakčních poplatků

Zisk na akcii se ve čtvrtletí zvýšil na dva dolary z 1,5 dolaru před rokem. Bez zahrnutí některých mimořádných položek činil zisk na akcii 1,89 dolaru. Překonal tak očekávání analytiků, kteří jej podle průzkumu společnosti Refinitiv odhadovali v průměru na 1,83 dolaru.

Čisté příjmy vzrostly o 12 procent na 4,11 miliardy dolarů, zatímco analytici je odhadovali na 4,08 miliardy dolarů, uvedla agentura Reuters.

Firma ve čtvrtletí zpracovala kolem 26,8 miliardy transakcí, což je o 21 procent více než ve stejném období předchozího roku. Ve Spojených státech se počet transakcí meziročně zvýšil o deset procent, v Evropě vzrostl o 31 procent.

Pavel - 30-7-2019 v 17:06

Citace: Původně zaslal: MilanV  
Mám největší expozici v Mastercard (MA) a tak se raduji. Nejvíc mne těší nárůst transakcí, který kompenzoval pokles transakčních poplatků

Zisk na akcii se ve čtvrtletí zvýšil na dva dolary z 1,5 dolaru před rokem. Bez zahrnutí některých mimořádných položek činil zisk na akcii 1,89 dolaru. Překonal tak očekávání analytiků, kteří jej podle průzkumu společnosti Refinitiv odhadovali v průměru na 1,83 dolaru.

Čisté příjmy vzrostly o 12 procent na 4,11 miliardy dolarů, zatímco analytici je odhadovali na 4,08 miliardy dolarů, uvedla agentura Reuters.

Firma ve čtvrtletí zpracovala kolem 26,8 miliardy transakcí, což je o 21 procent více než ve stejném období předchozího roku. Ve Spojených státech se počet transakcí meziročně zvýšil o deset procent, v Evropě vzrostl o 31 procent.


Jj Mastercard a Visa jsou trvale předražené akcie s mizerným dividendovým výnosem, proto jsem si je nikdy nekoupil:-) Ale když vykáží dobré výsledky, cena stejně roste nahoru, takže jako spekulace dobrý!

Pavel - 30-7-2019 v 17:08

Citace: Původně zaslal: TomasV  
Velice dobré výsledky MO a PG.

Procter & Gamble (NYSE:PG): Q4 Non-GAAP EPS of $1.10 beats by $0.05; GAAP EPS of -$2.12 misses by $3.17.

Revenue of $17.1B (+3.6% Y/Y) beats by $240M.


---------------------------------------------------------------------------

Altria (NYSE:MO): Q2 Non-GAAP EPS of $1.10 in-line; GAAP EPS of $1.07 misses by $0.02.

Revenue of $5.19B (+6.4% Y/Y) beats by $110M.


Trochu bych tě poopravil - PG skvělá čísla a MO standard, který potěší ale nenadchne. Ten růst ceny akcií PG je fakt brutální, skoro bych část nejraději prodal.

TomasV - 30-7-2019 v 17:13

Asi pravda u toho MO je problém pokles prodeje o 6 % a zvýšení věku na 21 let,ale zase by to mohlo kompenzovat Iqos.

MilanV - 30-7-2019 v 17:31

to Pavel (MA) Co by jsi čekal od spekulanta jiného než pochvalný zpěv? Nemá to PE oprávněně při tak vysokém růstu zisku každý rok? Je tam zkrátka tento zisk již započítán do ceny.

Pavel - 30-7-2019 v 17:51

Citace: Původně zaslal: MilanV  
to Pavel (MA) Co by jsi čekal od spekulanta jiného než pochvalný zpěv? Nemá to PE oprávněně při tak vysokém růstu zisku každý rok? Je tam zkrátka tento zisk již započítán do ceny.


Dobrý otázka, ale ten rychlý růst jednou skončí...

MilanV - 30-7-2019 v 18:08

to MA (Pavel) Toho se nebojím, neboť rozvojové země objevují elektronické platby a mnohé ještě neobjevili mnohdy ani peníze a stále směňuji. Ostatně některé rodiny v arábii při vdavkách dcery uvítají zdravé stádo koz raději než zdravé finance a tučné konto (tak mne napadá ekvivalent "zlatokopek" "kozokopky")
Spíše se bojím růstu konkurence v podobě ruské karty Mir (byl jsem v Rusku a je tam hodně využívaná) či činské obdoby.

Nicméně je ostržitost na místě neboť se jedná o technologickou firmu, kterou časem nahradí jiná technologie. Zatím ať mi roste :-)

Pavel - 30-7-2019 v 18:37

Tak ať spekulace přináší hodně radosti!

Vosa - 30-7-2019 v 23:15

Mastercard (MA)
Při nákupu pár let nazpět už by to byl ale krásný dividendový výnos :love:

01.01.2009 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$13,58 $0,015 $0,06 0,44% 9,72%

01.01.2010 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$24,99 $0,015 $0,06 0,24% 5,28%

01.01.2011 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$23,65 $0,015 $0,06 0,25% 5,58%

01.01.2012 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$35,56 $0,03 $0,12 0,34% 3,71%

01.01.2013 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$51,84 $0,06 $0,24 0,46% 2,55%

01.01.2014 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$75,68 $0,11 $0,44 0,58% 1,74%

01.01.2015 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$82,03 $0,11 $0,44 0,54% 1,61%

01.01.2016 - divi Q - divi Y - divi yield - divi yield 30.7.2019 -
$89,03 $0,11 $0,44 0,49% 1,48%

Pavel - 1-8-2019 v 07:51

Dnešní ranní výsledky Shellu nic moc, to jsem zvědav na vysvětlení a reakci trhu. Že by se dalo levně nakoupit??

Vitusus - 1-8-2019 v 08:14

Momentálně intenzivně pasu po Exxon Mobil, mám nastavený příkaz na nákup na úrovni 72 USD za akcii, tak jsem zvědavý, jestli ten včerejší výstup FEDu v kombinaci s dnešními výsledky Shell a zítřejšími výsledky Exxonu povedou k tomu, že se ten příkaz zrealizuje, nebo budu muset vstupní cenu přehodnotit.

Pavel - 1-8-2019 v 08:24

Citace: Původně zaslal: Vitusus  
Momentálně intenzivně pasu po Exxon Mobil, mám nastavený příkaz na nákup na úrovni 72 USD za akcii, tak jsem zvědavý, jestli ten včerejší výstup FEDu v kombinaci s dnešními výsledky Shell a zítřejšími výsledky Exxonu povedou k tomu, že se ten příkaz zrealizuje, nebo budu muset vstupní cenu přehodnotit.


Koukám, že máš Chevron, chceš Exxon, ale Shell nevidím (v tvém podpisu). Co tě vede k preferenci těch dvou oproti Shellu?

Stanislav - 1-8-2019 v 08:42

Vitususi, u Exxonu včera hořela rafinérie v Texasu. Nejsem ještě pevně rozhodnut, do které akcie vlítnu na podzim, ale bude to buď Royal Dutch Shell nebo Exxon Mobil, abych diverzifikoval řádně ptf. Možná si počkám až na příští rok, kdy upustím část Citigroup a spolu s ušetřenými penězi bych provedl nákup, abych se vyhnul časovému testu. Ta cena by se mi také velice líbila, ale bude záležet na Trumpovi, jestli povolí uzdu Číně, jinak snížení sazby nebude mít žádný podstatný vliv na americké hospodářství a ropa může opět klesat a s ní i samozřejmě tržní cena ropných společností. ADR RDS.B bych kupoval jedině pod 60 USD za kus, protože od roku 2014 se dividenda vůbec nezvýšila. Nezjišťoval jsem pohyb dividendy v libře směrem nahoru v závislosti s kurzem dolaru, abych se dobral reality, proč tomu tak je? Takže bezpečnější by snad byl Exxon Mobil, který má sice nižší výnos, ale finančně je zdravější.
https://www.youtube.com/watch?v=f9xnzx6dJZI

Vitusus - 1-8-2019 v 10:11

Pavle, ta argumentace je pro mě jasná, XOM je divi aristokrat se skoro 40-letou historií navyšování dividend (ostatně CVX taky) a Shell platí už snad 5 let pořád stejně. Vedli jsme tuhle debatu i s Michalem a možná je to ne úplně racionální, ale moje preference je opravdu růst dividendy před kapitálovým zhodnocením, které má samozřejmě Shell lepší. Plus ta v podstatě nezničitelná kvalita rozvahy u Exxonu, debt to equity na 22 % oproti 46 % u Shellu. Ano, daní za to je o něco vyšší valuace P/E, proto čekám na malinko lepší vstupní cenu, které se snad dočkám dnes nebo zítra.

A pak už jenom Whirlpool, Eaton, Pfizer a Rio Tinto a budu mít základní dividendové portfolio diverzifikované v 11 sektorech po dvou akciích ;)

Stanislav - 1-8-2019 v 10:35

V premarketu klesá po výsledcích ADR RDS.B o více jak -5%. Jeho cena je víceméně na mé značce, pokud 2 centy beru jak spropitné, tedy 60,02 USD. Udělal jsem moc dobře, že jsem se neunáhlil začátkem roku a raději vystřelil BAC a koupil za něj Centurylink. Teď by mne to hodně mrzelo, protože bych mohl překupem mít o více jak 10% akcií více, což by stejně zvýšilo i DY. Můj záměr byl stejně prodej C a koupit 1,2 násobek akcií ADR RDS.B. V té době byl poměr ceny 1,07 vyšší, pak se to dostalo dokonce i pod 1 a nyní je to na 1,18 násobku. Souhlasím s Vitususem ohledně kvality Exxon Mobilu. Jsem zvědav, jestli se dostaneš na těch vytoužených 72 USD a přál bych ti samozřejmě i nižší cenu.

S tím Molsonem jste měli kluci opravdu smůlu. Možná jste měli nakoupit včera v dolíku, ale asi zřejmě schází hotovost? Nejlepší nákupní ceny se objevují většinou u velkých firem, které významně poklesnou. Například VW za 90 eur a General Electric pod 7 USD. Možná bude dobré mít v budoucnosti nasysleno pár tisíc USD na tyto skvělé nákupy. Myslím si, že bych lehce mohl zažít obdobnou nákupní renesanci u J&J, pokud bude problém s mastkem. V krizi se ta akcie skoro nezachvěla, čímž by si zaručeně zasloužila vstup do mého trvalého ptf.

TomasV - 1-8-2019 v 12:16

Dobré výsledky take BTI
British American Tobacco (NYSE:BTI): 1H Non-GAAP EPS of £1.493; GAAP EPS of £1.228.

Revenue of £12.14B (+5.3% Y/Y)
Basic earnings per share increased 4.6%,
Adjusted diluted earnings per share at constant rates of exchange rose 7.1%,
Adjusted net debt to adjusted EBITDA is expected to reduce by approximately 0.4x in 2019
5.2% growth in revenue from the strategic combustible brands
27% increase in revenue from New Categories

Pavel - 1-8-2019 v 15:10

Tož šťastlivci nakupujte levně Shell (a Exxon), já už nakoupil kolem 64 USD a za pár let mi to bude šuma fuk.
 Stran:  1    3